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                                                                                  排列5:“样板”投资组合华尔街正风行

                                                                                  2019-06-10 04:55

                                                                                  “样板”投资组合华尔街正风行

                                                                                    就像做饭一样,资产管理公司过去只是提供基金作为投资的原材料。现在基金公司也开始提供现成“外卖”——即打包好的投资组合策略,而投资顾问们可以像外卖打包一样开箱即用,或者也可以入他们自己的“调料”。

                                                                                    这种被称为样板投资组合(Model Portfolio) 的策略正在华尔街变得流行。这些“样板”投资组合主要是为投资顾问提供简单的投资解决方案。在35万名美国顾问中,约有12%的人完全接受现成的这类由基金公司提供的投资组合。考虑到它们越来越受欢迎,市场预计会有更多的人采用这种投资组合方式。

                                                                                    样板投资组合是一种资产配置策略——其实是提供给投资顾问的一种现成的基金组合解决方案。通常,资产管理公司会提供多个投资组合的版本,从全股票一直到全债券组合,从全共同基金到全ETF,甚至还可以设定包括环境、社会和治理等标准。由每一种资产类别的数十只基金构成,投资顾问可以直接使用它们,也可以进行一定的调整。

                                                                                    现在,不少大型公司都开始采取这种样板投资组合方案,如美林现在有1400亿美元的资产都是由其内部设定的投资组合所管理,而其1.5万名顾问中,有九成至少使用了多达120种方案中的一种。独立研究公司Cerulli Associates的董事史密斯表示,如果投资顾问将组合交由资管理公司设计,这将使这类资产从目前的2.5万亿美元增加到6万亿美元。

                                                                                    晨星公司多资产和另类投资策略高级分析师凯法特表示,为了满足这一需求,越来越多的资产管理公司一直在构建现成的投资组合,样板投资组合并不遵循同样的监管标准,非常灵活,而这种组合套餐要比单独发行共同基金更便宜。

                                                                                    样本投资组合的一个好处是成本,相比较,拥有多种资产类别的共同基金通常更贵。晨星的数据显示,一只多资产共同基金的费率约为0.87%,而贝莱德的目标配置模型的费率为0.14%至0.23%。

                                                                                    许多资产管理公司的模型投资组合只投资自己的基金,因此他们通常不会为资产配置建议收取额外费用。一些模型投资组合提供商,如美林和摩根士丹利,使用来自其他公司的各种基金,也会收取一定的组合管理费,不过也就是多出0.1%到0.4%之间。数据显示,包括晨星、贝莱德嘉信理财在内的样板投资组合提供商,使用的非自营基金比例在8%至100%之间。